国际游戏技术被分析师视为价值投资

发布时间：2023年8月2日 02:18h

最后更新：2023年8月2日 02:47h

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国际游戏技术（NYSE: IGT）的股价今年迄今已上涨42.64%，但这种亮眼的表现并不意味着缺乏价值。

由IGT生产的德克萨斯州彩票刮刮乐。分析师称，该公司的彩票部门表现出色，股票被低估。（图片来源：
Casino.org ）

在公司第二季度的游戏和彩票业务表现出明显增长之后，一些分析师对IGT的前景变得愈加乐观，其中一些人强调了该股票的价值主张。B.
Riley的分析师大卫·贝恩在周三给客户的报告中重申了对该股票“买入”的评级，并设定了43美元的价格目标，这意味着从8月1日的收盘价来看，股价还有近43%的上涨空间。

“我们预计IGT将在2023财年产生超过70%的EBITDA来自其全球彩票业务。尽管彩票的可比公司以约11倍的EV/EBITDA交易，近期的彩票并购倍数在12.1倍到14.3倍之间，但IGT的EV/EBITDA仅为6.6倍，”贝恩写道。“IGT的EBITDA有约25%来自游戏，而IGT的共识游戏EBITDA增长远远超过所有同行，但IGT的股价仍低于赌场供应商的同行平均水平，并且低于大型竞争者。”

IGT的彩票业务占其，是一个主要的息税折旧摊销前盈利（EBITDA）驱动因素，相对于其他竞争资产被低估。

IGT正采取措施优化投资论点

尽管包括IGT在内的彩票业务通常是盈利丰厚、现金产生能力强的领域，但美国投资者并不总是给予这些业务应有的认可。

尽管美国人每年愿意在各种彩票游戏上投入数十亿美元。在某种程度上，IGT也受到了类似困扰，投资者往往对该股票赋予一种“综合折扣”。IGT并未坐以待毙。今年6月，公司宣布正在以优化其全球游戏和PlayDigital业务——这些举措可能会澄清更广泛的投资论点，并让盈利的彩票部门受到关注。这些业务可能对潜在买家具有吸引力。

“在游戏领域，IGT是第一家报告的供应商。不过，我们认为IGT的年度EBITDA增长将优于所有同行，而游戏指标的增长将高于同行平均水平——IGT正在抢占市场份额，”贝恩补充道。“IGT第二季度的北美安装基础同比增长4%，环比增长1%。第二季度标志着IGT的安装基础连续第四个月增长和第二次同比增长。”

贝恩指出，IGT的数字和游戏部门的强劲表现可能为与这些业务相关的交易提供更多机会。

IGT是合适的彩票投资

中奖任何彩票的几率都微乎其微，更不用说MegaMillions或Powerball，但投资者可能会发现IGT的股票提供了更高的投资概率，因为该公司明显与彩票主题相关。

由于其彩票业务，IGT受益于，因为这些都有助于吸引更多玩家。

“由于2023年的彩票比较因2022年奖池较大而变得困难，我们相信更高的奖池正在变得更加常见，第三季度应从更高的Powerball和MegaMillions奖池中受益超过500万美元，”贝恩总结道。“值得注意的是，北美同店销售趋势在环比和7月都有所改善。加上iLottery等独特的长期增长驱动因素，我们注意到IGT正在继续扩展地理市场和提高市场份额，IGT在巴西的重新进入就是一个强有力的例子。”